密封空气收益电话洞察力：多样化，投资组合审查
星期四， 密封空气公司 （NYSE：SEE）报告了其第二季度收益，并在其收益电话会议中讨论了以下主题。看一看。
多样化
乔治·斯塔福斯（George Staphos）–美国银行美林（Merrill Lynch）：欣赏滑板，那里的感觉很好。关于多元化的几个问题。因此，我是否要理解，如果不考虑11季度第二季度记录的2300万美元的可变收入，那么2季度与2季度的EBIT备考减少额相比2季度将更大，还是您会以不同的方式对待？根据我的估计，相关的问题是，Diversey今年对您的收入造成了稀释，当我将股票数量包括在内时，本季度仅增加了0.15美元至0.20美元，您是否同意这种处理方式，或者您会得出一个不同的数字？然后我有后续问题。
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威廉·希基（William V. Hickey）–总裁兼首席执行官：让我先回答您的第一个问题。 Diversey 2,300万美元是先前的所有者在11年第二季度获得的信用。这代表–我认为这是他们的激励费用减少了50％。 2012年的数字不包括这种减少。因此，如果您对可变薪酬进行归一化处理，那么您所指的3600万美元的差额实际上在可比较的基础上会减少。如果您将其中的七个交换掉，那么实际上您的余额会接近六，因为乔治，这个数字中有七个交换。至于您的EPS计算，我还没有做到，但是我们会做，并且我们可以离线比较注释。
乔治·斯塔福斯（George Staphos）–美国银行美林（Merrill Lynch）：我的相关后续活动涉及自由现金流，您认为持续不断地仅来自Diversey的正常化自由现金流水平如何？我的计算是今年，包括投资和现金重组在内，可能是4000万美元或5000万美元，如果愿意的话？谢谢。我把它翻过来
威廉·希基（William V. Hickey）–总裁兼首席执行官：我们还没有这样看。我不知道，托德，你有观察到吗，因为从本质上讲它是可替代的。我们实质上已经合并了后台办公室George。因此，您所看到的是，随着Diversey下降到独立的贡献边际，然后再分配。因此，我不确定是否可以返回并准确查看Diversey的数字，但是，再次重申，也许这是我们可以离线进行的另一项练习。但是，我想说，我们有点把鸡蛋弄乱了。
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乔治·斯塔福斯（George Staphos）–美国银行美林（Merrill Lynch）：就像发表评论一样，它可以帮助您跟踪进度，因为显然您已经为Diversey投入了大量资金。
威廉·希基（William V. Hickey）–总裁兼首席执行官：好的。
投资组合审查
斯科特·加夫纳（Scott Gaffner）–巴克莱（Barclays）：比尔，您在演讲结束时在那儿发表了评论。您说您正在审查投资组合中的战略选择。我想知道您是否可以发表评论，并且在过去一年中您多久检查一次投资组合，而从历史上看，您这样做的频率是多少？您只是在查看潜在表现不佳的资产，还是我们应该预期的更有意义的事情？
威廉·希基（William V. Hickey）–总裁兼首席执行官：我认为这与我所说的相吻合。我已经说过，现在是第二季度，我还要说的是，在收购Diversey之后不久，我认为鉴于公司的规模和资产基础以及我们的债务，我们正在认真评估，我认为实际用于我的评论产品，地理位置和业务。因此，我们正在寻找我们的投资组合中哪些可能不符合我们在任何一个类别中的标准，无论这是在世界某个特定地区的运营，还是在我们的核心业务之一中的产品线，而不是在全球范围内进行。权重或它是否是我们较小的子业务之一，我们可能会觉得这些资产可以更好地用于核心业务。因此，这就是我们要记住的三个方面中的任何一个，我将使人们保持最新状态，但是显然我现在无法说什么，因为我们没有任何要报告的内容。
斯科特·加夫纳（Scott Gaffner）–巴克莱（Barclays）：然后您刚才提到，在可比基础上，在备考基础上，您希望销售额基本保持不变，以不变美元为基础，但是对于销货成本，您现在有销货成本，从之前的65％增长到现在的66％。您能否谈谈去杠杆业务的来龙去脉导致毛利率线的下滑？
威廉·希基（William V. Hickey）–总裁兼首席执行官：是的。颂歌？
Carol P. Lowe –高级副总裁兼首席财务官：恩，我只是–我不确定您所说的去精算是什么意思，但是显然，在整个今年余下的时间里，吸收不足将对我们构成挑战，这部分是您看到的营业利润率和销售成本的百分比。
斯科特·加夫纳（Scott Gaffner）–巴克莱：是的，那是什么导致这种情况被吸收？
Carol P. Lowe –高级副总裁兼首席财务官：交易量，正如Bill所讨论的，尤其是在欧洲和其他经济体，我们所面临的挑战。
威廉·希基（William V. Hickey）–总裁兼首席执行官：是的，我认为卡罗尔在评论中提到，在世界很多地方，人们吸收的不是美国，而是欧洲和澳大利亚。随着业务量的下降，您的大部分劳动力基本上都是合理的固定成本，因为在欧洲或澳大利亚的许多这些经济体中，不可能像在美国那样迅速地调动劳动力。 ，而且我认为，正如Carol在澳大利亚所说的那样，由于澳大利亚的产量低于计划，导致数百万美元的未吸收间接费用。因此，这对COGS产生了影响。
斯科特·加夫纳（Scott Gaffner）–巴克莱：但您确实提到过，您认为下半年交易量会有所增加，是上半年以来吗？
William V. Hickey –总裁兼首席执行官：对。而企业通常会这样做。该业务通常在季节性基础上为48-52或47-53，并且通常会发生，我们还希望对我们正在做的一些事情有所帮助。
